，腾讯上市也是先跌破了发行价，低迷了一年多，其后才开始了百倍历程。

    简单说，好公司需要有好价格。正常情况下，好公司不可能廉价。但是，投机者恐慌性抛售，这种羊群效应下，可以让好公司的股价也跌下来。

    国内A股市场相对比较不成熟，比如，存在一些畸形的规律，新股上市几乎很少有跌破发行价。这些年来，一直打新的投资者。投资回报率可能超过巴菲特，也超过中国楼市的增长。新股上市，在A股市场几乎等于是中奖，谁中签了几乎是99%的概率赚钱。基本上。投机者讨论的不是新股会不会跌破发行价，而是新股是涨几倍还是涨几十倍。

    海外成熟市场，新股上市跌破发行价是很正常的事情。即使一些好公司，也经常因为投资者走眼，一上市就遭到持续的抛售。造成了跌破发行价。

    Facebook理论上，不应该跌破38元的发行价。毕竟，2012年全球资本市场的泡沫并不是很大，Facebook上市的定价，应该是多方博弈之后相对比较合理的价格。即使暂时高估，高估也是有限的。

    “腾讯快要涨100倍了，网易都几百倍了！”张伟笑道，“不过，当时他们市值才不过是几亿美元，所以。跌破了发
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