保大七年，淮北因处于晋、汉朝代交替的混乱之季，李璟见有机可趁，派皇甫晖出海、泗诸州招纳正相互混战的各路豪强武装和因战乱四散的流民。

    保大九年，马希粤与马希祟兵戎相见，南唐遂借机出师，一举灭马楚，马希崇降。后来，楚将刘言又起兵击败了唐军，后刘言被其部下杀死，周行逢及其子周保权又先后统治湖南，楚地得而复失。

    保大十三年至交泰元年，北方后周政权三度入侵南唐，南唐始终处于被动防御的不利局面。寿州一战，周世宗柴荣御驾亲征，周军势如破竹，遂攻占泗、濠、楚等州，唐军一溃千里，淮河水军全军覆没。

    李璟上表柴荣自请传位于太子弘冀，请划江为界，南唐尽献江北之地，包括淮南十四州及鄂州在江北的两县。

    同时，南唐奉周正朔，用其纪年。为避后周锋芒，李璟迁都洪州，称南昌府，自此大唐国力大损，不复昔日强盛。

    北宋建隆二年李璟驾崩，因其长子李弘冀已亡，其六子李煜继位，也就是后世著名的词帝，李煜复都金陵。

    此时的南唐国内政治、社会矛盾积重难返。

    经济上，自淮南战败后，南唐每年要向中原缴纳高额贡奉。南唐原先地跨长江南
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