揭示出了晚明逋赋的本质原因——赋役白银化的负面效应。
    明代自正统之后，随着田赋折银的日益频繁，田赋货币化程度不断加深，社会对白银货币的需求和依赖日益加剧。
    而十六世纪末，随着地理大发现和南美、日本白银的大量输入，使得明代货币财政体制变迁得以急速推进。但其带来的负面效应也深深隐藏其中。
    其中一个问题就是货币供应的不确定性。因为明代白银货币的发行权并未掌握在政府乃至民间组织手中，一方面受国际白银市场制约，另一方面，白银利于贮藏的特点，使其很容易退出流通领域。
    当晚明地方赋役改革后，绝大多数财政收支以银结算，一旦白银供给不足引发“银荒”，带来的就不单单是社会经济层面的问题了。
    黄仁宇认为，造成晚明社会“银荒”的祸首之一是张居正的财政改革，“虽然他（居正）的节流政策无疑在短期内增加了国家的财政实力，但是由于增加银储政策所导致的通货紧缩也使公众陷入困境”。（《十六世纪明代中国之财政与税收》）这是从中央财政聚敛白银，造成社会上用银不足的一种思考。
    此外，日本学者岸本美绪在研究明末土地价格过程中，也注意到了16世纪以来，明代江南
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