是美国的国际政策协调的要求，二是为了支撑美元，因为低利率政策可以引导日本资金持续流入美国，为美国的财政赤字提供资金，防止美元在巨额贸易赤字压力贬值。

    正是这一时期的低利率政策导致日本的地产和股市大泡沫。

    由于日本实施超低利率的货币政策，使得大量社会资金需要寻找新的投资方向。在日本，土地和股票是日本投资者主要的投资对象，这两大投资对象之所以值得投资是因为它们的供应量是受到限制的。

    由于股票市场上涨，企业股票融资成本不断降低。在股票看涨预期作用下，许多公司开始发行可转换公司债券和附带认股权证的公司债券，债券的利率非常低。如果在欧洲债券市场发行日元可转换公司债券，有时还会出现负利率。这是因为在1985年广场协议后，投资者对日元升值的预期很高，导致日元远期汇率远远高于现汇汇价，日元预期升值幅度超过债券利息。实际上，与国内相比，日本许多大企业更倾向于在欧洲债券市场发行日元债券融资，因为欧洲债券市场的融资成本比国内更低。以1994年为例，欧洲日元债券的发行总额为108600万亿日元，而日本国内“武士债券”的发行总额为11100万亿日元，欧洲日元债券的发行额
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