是国内“武士债券”的发行额的近10倍。

    由于企业通过发行股票和债券的融资成本很低，所以许多企业的融资方式从银行融资转向证券市场融资。这些企业从证券市场筹集巨额资金后，除了用于设备投资、土地和股票投机外，也用于偿还银行的贷款。这使得银行不仅失去了优质企业贷款客户，而且贷出去的钱也被归还。结果造成银行资金严重过剩，迫切需要寻找投资方向。

    于是银行资金大量投向房地产企业和建筑公司。在土地泡沫时期，不管是谁，只要有土地作担保，银行就提供贷款。并且在计算土地担保价值时按土地市场价格的120%计算，这样计算的理由很简单，土地价格在不断上升。这种做法也只有在经济狂热的日本才见得到。

    不仅在国内如此，在国外也是如此。由于日元持续大幅度升值，银行感到国外所有的房地产都很便宜。只要企业提出贷款资金是用于房地产收购或建造，银行一般都会很爽快地给予贷款支持，审查条件很宽松。

    在房地产和股票价格泡沫期间，日本国民的资产增加了1000万亿日元，许多日本人成了大资本家，一时非常富有。高级娱乐活动流行，高级观光饭店客满为患。开发商不仅在日本国内开发豪华的观光设施
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